8月15日，据中国人民银行数据显示，2025年7月末社会融资规模存量达431.26万亿元，同比增长9%，增速与上月持平，实体经济融资需求保持平稳。
据统计，政府债券余额同比激增21.9%至89.99万亿元，占社融存量比重达20.9%（同比提高2.2个百分点），成为支撑社融增长的核心动力。
数据显示，人民币贷款余额264.79万亿元，同比增6.8%，占比61.4%（同比降1.2个百分点）；企业债券余额增3.8%至33.39万亿元，占比7.7%。
此外，外币贷款、未贴现银承汇票显著收缩：外币贷款余额降23.2%，未贴现银承汇票降10.4%，反映外贸融资需求疲弱及表外业务持续压降。
前7个月社融增量累计23.99万亿元，同比多增5.12万亿元。其中政府债券净融资同比多增4.88万亿元，贡献超95%的增量；人民币贷款增量12.31万亿元，同比略少增694亿元。
分析指出，政府债券高增长印证财政政策积极发力，对冲企业端融资动能不足；社融结构持续向政府主导倾斜，后续需关注专项债资金落地对实体经济的传导效能。
